公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括銀行卡電子區(qū)支付終端產(chǎn)品(pos機(jī))等。據(jù)測(cè)算，我國(guó) POS機(jī)市場(chǎng)仍有5-6倍市場(chǎng)空間，2012年起該市場(chǎng)仍將高速增長(zhǎng)，增速超過(guò)40%是大概率事件。同時(shí)，公司憑借技術(shù)、資質(zhì)、價(jià)格三大優(yōu)勢(shì)，有望成為行業(yè)領(lǐng)先者。

三大優(yōu)勢(shì)護(hù)航，公司的市場(chǎng)銷(xiāo)量占比極有可能繼續(xù)提升。第一，與市場(chǎng)認(rèn)為POS機(jī)技術(shù)含量較低不同，我們認(rèn)為公司技術(shù)實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)。公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)十分有利于定制化設(shè)計(jì)和產(chǎn)品升級(jí)，有助于吸引各行業(yè)的潛在新客戶(hù)；第二，公司具備資質(zhì)認(rèn)證優(yōu)勢(shì)。以約占據(jù)國(guó)內(nèi)采購(gòu)量40%的銀聯(lián)為例，公司是入圍銀聯(lián)各項(xiàng)招標(biāo)的僅有的2-3家企業(yè)之一。在已具備進(jìn)軍四大行的能力的前提下，公司資質(zhì)認(rèn)證優(yōu)勢(shì)將成為進(jìn)軍四大行重要砝碼；第三，公司具備突出價(jià)格優(yōu)勢(shì)，2010年公司POS機(jī)平均售價(jià)為877元/臺(tái)，而業(yè)界其它公司產(chǎn)品平均售價(jià)往往高于1000元。公司具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)卻無(wú)損自身收益，毛利率常年領(lǐng)先對(duì)手保持穩(wěn)定。

預(yù)計(jì)公司未來(lái)3年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為45%，2011年、2012年、2013年EPS分別為0.66元、1.03元、1.53元，對(duì)應(yīng)PE分別為33倍、21倍、14倍。給予公司6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30.90元，對(duì)應(yīng)2012年30倍PE。目標(biāo)價(jià)隱含40.9%的上漲空間，首次評(píng)級(jí)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。